Le azioni MPS (BMPS) arrivano alla settimana decisiva del 26 ottobre a 10,65 euro (+0,78%), in attesa dell’assemblea straordinaria di giovedì 29 ottobre. È il giorno in cui i soci voteranno il piano difensivo dell’amministratore delegato Luigi Lovaglio: le offerte su Banco BPM e Banca Generali e la fusione con Mediobanca. Per approvarlo serve la maggioranza dei due terzi, quindi per bloccarlo basta poco più di un terzo del capitale presente. Il calcolo del Centro Studi è netto: i soci che hanno già annunciato il voto contrario sommano il 33,56%, e se Tesoro e Banco BPM resteranno fuori la loro quota sui votanti sale al 36,7%. Il prezzo di Borsa, intanto, è allineato al centesimo con l’Opas di Intesa: il mercato ha già deciso chi vincerà. Per ricostruire la vicenda: il nostro pezzo su MPS e lo sconto dell’Opas, la guida alla fusione MPS-Mediobanca e il riassunto del risiko bancario.
Quotazione aggiornata (il grafico si aggiorna in tempo reale):
Azioni MPS, assemblea del 29 ottobre: perché il no è già sopra un terzo
Con la maggioranza dei due terzi, il piano di Lovaglio passa solo se i contrari restano sotto il 33,3% del capitale votante. Ecco le posizioni note dei principali soci, secondo MF Milano Finanza e Forbes.
| Socio | Quota | Posizione dichiarata |
| Delfin | 17,5% | Aderisce all’Opas di Intesa |
| Caltagirone | 13,5% | Voto contrario al piano Lovaglio |
| Edizione (Benetton) | 1,45% | Aderisce all’Opas di Intesa |
| Praude | 0,70% | Contrario |
| Fondaco Lux | 0,41% | Contrario |
| Totale contrari dichiarati | 33,56% | Sopra un terzo del capitale |
| Enasarco | 1% | Orientata al no |
| Norges Bank | fonti discordanti | Voto contrario annunciato (Il Sole 24 Ore) |
| Ministero dell’Economia | 4,86% | Non partecipa al voto |
| Banco BPM | 3,7% | Potrebbe non partecipare |
Quote e posizioni da MF Milano Finanza (17/10/2026), Forbes Italia (23/10/2026) e Il Sole 24 Ore. Le partecipazioni possono riferirsi a date diverse. Il conto è il cuore della partita. I cinque soci contrari dichiarati sommano il 33,56%, già sopra un terzo anche nel caso estremo di un’affluenza del 100%. Ma l’affluenza non sarà del 100%: se il Tesoro (4,86%) e Banco BPM (3,7%) non voteranno, il capitale votante scende al 91,44% al massimo, e la quota dei contrari su chi vota sale al 36,7%. Aggiungendo Enasarco si arriva vicino al 38%. A questo si sommano i grandi fondi, che secondo MF detengono circa l’8,4% e hanno già votato a favore dell’aumento di capitale di Intesa. Alea iacta est, il dado è tratto: salvo sorprese dell’ultima ora, i numeri per bloccare il piano ci sono.
Lovaglio non si arrende: “La partita non è chiusa”
L’amministratore delegato di MPS ha ribadito che la partita si chiude solo con il voto e che il successo dell’Opas di Intesa smembrerebbe la banca senese. Intesa ha invece avvertito che, se l’assemblea approvasse le offerte su Banco BPM e Banca Generali, la propria Opas decadrebbe. Il comitato della Fondazione MPS deciderà il proprio voto mercoledì 28 ottobre. Il 29 ottobre i sindacati hanno organizzato un presidio davanti alla sede di Siena.
L’Opas di Intesa e il prezzo di MPS: tutto allineato
Ai prezzi di venerdì, l’offerta di Intesa vale 10,626 euro per azione MPS, contro una quotazione di 10,65 euro. Lo scarto è dello 0,2%, quasi nullo.
| Voce | Valore al 23/10/2026 |
| Prezzo Intesa | 5,86 € |
| Valore Opas (1,6 azioni Intesa + 1,25 €) | 10,626 € |
| Prezzo MPS | 10,65 € |
| Differenza | MPS +0,2% sopra l’offerta |
| Prezzo di parità di Intesa | 5,875 € |
Il dato più interessante è il prezzo di parità: Intesa (ISP) dovrebbe valere 5,875 euro perché l’offerta pareggi il prezzo di MPS, appena 1,5 centesimi sopra la chiusura di venerdì. Il mercato, in altre parole, ha già “messo nel prezzo” il successo dell’Opas e non scommette su un rilancio. Chi possiede MPS oggi è, di fatto, un azionista Intesa con un po’ di contanti in più. Dopo l’assemblea, i prossimi passaggi sono i conti dei nove mesi di MPS il 5 novembre e la decisione dell’Antitrust italiana, attesa tra fine novembre e inizio dicembre.
Rating Metodo Biagetti su MPS
Confermiamo il giudizio Hold. Con il prezzo agganciato all’Opas, il titolo MPS si muove ormai come Intesa: il potenziale e i rischi sono quelli dell’acquirente. Un esito a sorpresa dell’assemblea, con l’approvazione del piano Lovaglio, farebbe decadere l’offerta e renderebbe il titolo molto più volatile.
FAQ sulle azioni MPS
Quando si vota l’assemblea MPS sul piano Lovaglio?
L’assemblea straordinaria è convocata per giovedì 29 ottobre 2026 a Siena. Si votano le offerte su Banco BPM e Banca Generali e la fusione con Mediobanca. Serve la maggioranza dei due terzi del capitale presente.
Quanto vale l’Opas di Intesa su MPS oggi?
Ai prezzi del 23 ottobre l’offerta vale circa 10,63 euro per azione MPS. È composta da 1,6 azioni Intesa più 1,25 euro in contanti. MPS quota 10,65 euro, praticamente lo stesso valore.
Cosa succede se l’assemblea approva il piano di Lovaglio?
Intesa ha dichiarato che, in quel caso, la sua Opas decadrebbe. I soci che hanno annunciato il voto contrario superano però già un terzo del capitale, la soglia necessaria per bloccare le delibere.
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